Внешние и внутренние риски: производственные, коммерческие, финансовые

Финансовый риск предприятия. Определение и экономический смысл

Финансовый риск предприятия – представляет собой вероятность возникновения неблагоприятного исхода, при котором предприятие теряет или недополучает части дохода/капитала. В настоящее время экономическая суть деятельности любого предприятия заключается в создании дохода и увеличении его рыночной стоимости для акционеров/инвесторов. Финансовые риски являются базовыми при влиянии на результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

И для того чтобы предприятие могло снизить негативное влияние финансовых рисков разрабатываются методы оценки и управления его размером. Основной постулат, выдвинутый Нортоном и Капланом, лежащий в основе управления рисками, заключается в том, что можно управлять только тем, что можно количественно измерить. Если мы не можем измерить или привести какой-либо экономический процесс, то не сможем им управлять.

Как избежать риски или снизить их воздействие?

Избежать риски в малом бизнесе можно с помощью использования контрольных отслеживающих мероприятий.

Профессиональная команда сотрудников

• Не жалейте времени на поиск профессионалов в сфере Вашего бизнеса.
• Мотивируйте сотрудников с помощью тренингов.
• Проводите обучение персонала по направлениям деятельности компании.
• Стимулируйте премиями активных сотрудников.
• Одобряйте креативный и творческий подход.

Неблагоприятные отрасли и емкость рынка

Технический прогресс не стоит на месте. Важно вовремя отслеживать необходимость продукции или товара, которые Вы предлагаете.

• Изучайте тенденции рынка, посещайте выставки в направлении Вашего бизнеса.
• Переходите на новые технологии. Используйте новейшие материалы, чтобы постоянно опережать конкурентов.
• Проводите маркетинговые исследования своей отрасли.

Расширение ассортимента продукции и диверсификация производства

С целью снижения рисков важно постоянно обновлять ассортимент предлагаемого товара. Диверсификация деятельности компании малого бизнеса — это одновременное развитие нескольких направлений. Товарное разнообразие позволит увеличить доход и положительно сказывается на выживаемость в условиях «жесткой конкуренции».

• Поиск сопутствующих товаров, которые можно продать вместе с основным.
• Выявление и прекращение выпуска товаров не пользующихся спросом.
• Производство новой востребованной продукции.
• Анализ рентабельности категорий товаров.

Похожая статья: ЕГРЮЛ — что это, как получить и зачем нужна выписка?

Финансовый риск предприятия виды и классификация

Процесс любого анализа и управления заключается в выделении и классификации существующих рисков инвестиционного проекта/предприятия/активов и т.д. В статье мы больший акцент будем делать на оценку финансовых рисков предприятия, но многие из рисков присутствуют и в других экономических объектах. Поэтому первоначальной задачей перед каждым риск-менеджером стоит формулирование угроз и рисков. Рассмотрим основные виды финансовых рисков, которые выделяются в практике финансового анализа.

Какие существуют способы управления рисками в организации

1. Управление кредитными рисками.

При осуществлении сделок в организации всегда заранее решают, на какой размер потерь они могут согласиться, т.е. устанавливают так называемый лимит потерь. Если при заключении той или иной сделки этот предел превышается — ее отклоняют. Так происходит регулирование уровня рисков компанией при заключении сделок.

Предполагая, что возможность дефолта одновременно от нескольких клиентов-заемщиков маловероятна, за основной показатель берут количество убытков от одного покупателя. Мировой практикой определена максимальная ее величина — от 15 до 25% от размера капитала организации. Компания сама определяет эту цифру в соответствии с ее позицией по отношению к рискам. При наличии большого количества покупателей предприятие устанавливает нижнюю границу цены сделки, ниже которой управление рисками нецелесообразно.

После того, как определили максимальный размер кредитных рисков по одному клиенту, важно провести оценку вероятности невыполнения взятых обязательств каждым из заемщиков. Делают это с помощью анализа внутренних факторов, влияющих на кредитную способность покупателя: величину капитала организации, ее кредитную историю, стабильность потока денег, качество управления. Затем риск-менеджер должен классифицировать вышеперечисленные факторы по весу (оценка важности показателей в %), по баллам (качественная оценка) и составить сводную рейтинговую таблицу с присвоением риск-класса (рейтинга кредитной способности) каждому клиенту.

Рассмотрим на упрощенном примере сводной таблицы компании “Объединенная финансовая группа” трехуровневую структуру факторов, которые влияют на кредитную способность покупателя.

Из примера можно заметить разделение всех факторов на внешние и внутренние. Баллы групп факторов представляют собой сумму произведений оценки фактора и его веса. Например, расчет балла качественных факторов: 8 х 0,25 + 4 х 0,15 + 1 х 0, 5 + 3 х 0, 2 + 5 х 0, 15 = 4,2, а вес риск-менеджер присваивает им в 55%.

По аналогии определяют баллы и вес количественных, отраслевых и страновых факторов.

По сумме оценок всех факторов (внутренних и внешних) производят расчет итогового балла, на основании которого устанавливают риск-класс. Каждой организацией разрабатывается своя шкала соответствия итоговому баллу определенного риск-класса. В нашем примере при значении итогового балла в 10 — 12 единиц риск-класс будет равен 4, а в 12 — 14 — соответствовать риск-классу 5 и так далее.

Учитывая каждый риск-класс, определяют величину кредитного лимита, колеблющегося в пределах наивысшего допустимого и 0.

Следовательно, определенный риск-класс находится в соответствии с определенным размером лимита. Более высокому риск-классу устанавливается и больший кредитный лимит, так как со стороны клиента существует низкая вероятность дефолта.

Управление кредитными рисками не будет эффективным, если помимо установки кредитных лимитов не мониторить регулярно кредитную способность клиентов, не заниматься корректировкой рейтинговых таблиц и периодическим пересмотром установленных лимитов заемщиков. Целесообразным это будет один раз в квартал или с наступлением какого-либо важного события, способного прямо или опосредованно оказать влияние на кредитную способность клиента.

2. Управление рыночными рисками.

При управлении рыночными рисками, как и кредитными, используют систему лимитов, а именно, реализуя продукцию, формируя валютный или инвестиционный портфель вероятность максимальных потерь не должна превышать установленные лимиты.

Определяя эти лимиты, в качестве основы берут максимально допустимую единовременную величину потерь, не влекущую за собой нарушения нормальной работы организации. Размер вероятной потери по конкретным активам организации (готовой продукции, валютным или инвестиционным портфелям), подверженным воздействию рыночных рисков, можно определить на основе “исторического” анализа или с помощью экспертных оценок.

В управлении рыночными рисками могут быть установлены такие лимиты:

• На величину суммы сделки по приобретению или реализации продукции, когда ее заключают на условиях зависимости ее результата от колебания рыночной цены;
• На размер валютных активов, снижающих возможность потерь при изменении курса какой-нибудь валюты;
• На сумму совокупного размера собственного портфеля инвестиций организации.

Проведем расчет лимита на сумму сделки по реализации продукции. Исходя из условий сделки, фирма обязалась поставлять товары потребителю спустя несколько месяцев после подписания договора по заранее оговоренным ценам.

Собственный размер капитала организации равен $100 млн; утверждены предельно допустимые единовременные потери в 20% от суммы капитала, что составляет $20 млн. Учитывая данные исторического анализа, риск-менеджер определил, что при похожих операциях максимальный размер потерь может быть равен 50% от суммы сделки.

Следовательно, лимит сделки равняется: $100 млн. х 20% : 50% = $40 млн.

То есть при наихудшем рыночном сценарии максимальный размер потерь от одной сделки равен 50%. Значит, если лимит потерь у нас равен $20 млн, можно заключать сделки на сумму в 2 раза больше, т.е. на $40 млн.

Однако высшее руководство организации всегда проводит корректировку окончательного размера лимита, беря во внимание стратегию развития компании, наличие свободных денег и отношение к рискам.

Еще важно регулярно проводить так называемые стресс-тестинги, когда моделируют последствия наихудших событий. Например, моделируют ситуацию значительного повышения цены на сырье и материалы, анализируют последствия этой ситуации для компании, делают выводы и разрабатывают нужную стратегию.

3. Управление рисками ликвидности.

При управлении рисками ликвидности вначале всегда анализируют планируемые денежные потоки предприятия. При выявлении рисков, обнаруженных во время составления бюджета движения денежных средств, проводят корректировку сроков, размеров приходов и расходов. Пример: в организации обнаружены кассовые разрывы. Риск-менеджер может решить эту задачу, перераспределив денежные потоки или запланировав взятие краткосрочного займа или кредита.

4. Управление операционными рисками.

Ввиду неразрывной связи операционных рисков и деятельности организации ежедневное управление ими зачастую лежит на руководителях структурных подразделений. Например, начальник производственного отдела занимается контролем изношенности оборудования и разработкой необходимых мероприятий по предотвращению сбоев на производстве, связанных с поломкой оборудования. Риск-менеджер не только самостоятельно осуществляет анализ и управление рисками в организации, но и оказывает помощь другим управленцам.

Способы управления операционными рисками построены по аналогии с принципами управления иными рисками: выбирается управленческий критерий (устанавливаются лимиты либо норма отношения рисков к доходам), идентифицируются и измеряются риски и проводятся оптимизирующие мероприятия. Анализируя операционные риски, пользуются “деревьями вероятности” — детальными сценариями потенциальных исходов событий, помогающими рассчитывать оценку рисков в количественном выражении.

При управлении операционными рисками важен контроль сигналов о рисках: поступление служебных записок об ухудшении обстановки на одном из участков, о частом выходе из строя разных узлов на одном и том же станке, что с высокой долей вероятности свидетельствует о его возможной поломке.

5. Управление юридическими рисками.

В основе управления юридическими рисками лежит формализация процессов при юридическом оформлении и сопровождении работы организации. Для минимизации юридических рисков все бизнес-процессы (как пример, заключение договоров поставок) обязательно подвергаются юридической проверке.

Чтобы уменьшить юридические риски в организации юридический отдел разрабатывает типовые формы документов, которые используются при проведении множества одинаковых операций.

Процедура управления рисками в организации предполагает постоянное отслеживание их концентрации. Так, управление юридическими рисками предполагает ежемесячный запрос у юротдела реестра по незакрытым делам, искам и проблемам с указанной “ценой вопроса”. Следовательно, риск-менеджер будет владеть информацией не только о проблемах, но и сумме вероятных убытков при несвоевременном их решении. Если разделять полномочия ответственных сотрудников, отлаживать процедуру прохождения документации (согласование ее и визирование), то можно значительно снизить юридические риски на предприятии.

• Экспортно-импортные операции: виды и пошаговая организация

Общие подходы в оценке финансовых рисков

Все подходы оценки финансовых рисков можно разделить на три большие группы:

1. Оценка вероятности возникновения. Финансовый риск как вероятность возникновения неблагоприятного исхода, потери или ущерба.
2. Оценка возможных убытков при том или ином сценарии развития ситуации. Финансовый риск как абсолютный размер потерь возможного неблагоприятного события.
3. Комбинированный подход. Оценка финансового риска, как вероятность возникновения, так и размера потерь.

На практике, чаще всего используют комбинированный подход, потому что он дает не только вероятность возникновения риска, но и возможный ущерб для финансово-хозяйственной деятельности предприятия, выраженный в денежном эквиваленте.

★ Инвестиционная оценка в Excel. Расчет NPV, IRR, DPP, PI за 5 минут

Алгоритм оценки финансовых рисков предприятия

Рассмотрим типовой алгоритм для оценки финансовых рисков, который состоит из трех частей. Во-первых, анализ всех возможных финансовых рисков и выбор наиболее значимых рисков, которые могут оказать существенное воздействие на финансово-хозяйственную деятельность организации. Во-вторых, определяется метод расчета того или иного финансового риска, который позволяет количественно/качественно формализовать угрозу. На последнем этапе происходит прогнозирование изменения размера потерь/вероятность при различных сценариях развития предприятия, и разрабатываются управленческие решения для минимизации негативных последствий.

На чем строится организация управления рисками в ораганизации

Для принятия взвешенных и правильных решений в условиях неопределенности очень важно разработать политику по управлению рисками в организации. Данный процесс регламентировать призван внутренний документ, называемый программой управления рисками. Он состоит из нескольких разделов:

1. Определение понятия «риск»

, используемое организацией. Руководство любой компании понимает риск, методику оценки и способы его измерения по-своему. С. Ожегов в своем толковом словаре описывает риск как «возможную опасность» и «действие в надежде на счастливый исход».

Т.е. риск – отсутствие возможности спрогнозировать вероятность наступления каких-то событий, а также их последствий.

Данное понятие имеет свое значение для различных сфер обращения. Например, математики видят в нем функцию распределения случайной величины, страховые агенты – сам объект страхования, а также сумму связанного с ним вероятного возмещения, инвесторы понимают под риском отсутствие данных о стоимости инвестиций на конец периода, возможность достичь/не достичь желаемой цели.

2. Цели управления рисками

. Различные виды рисков могут сопровождать работу организации в соответствии с ее сферой деятельности, стратегией и деловой средой, но есть и общие цели, достигать которые помогает правильно организованное управление рисками.

Обычно основной целью, которую преследует организация системы управления рисками в компании, является увеличение эффективности ее работы, получение максимальной прибыли и снижение расходов. Часть экспертов склоняются к мысли, что главной целью управления рисками является максимально выгодное вложение капитала и получение наибольшей прибыли. Вторые считают, что это стабильный рост в развитии предприятия, уменьшение вероятности потерь в стоимости фирмы.

3. Классификация и подробное описание основных видов рисков

, сопутствующих бизнесу.

4. Способы управления различными видами рисков.

5. Организация управления рисками.

Процессы управления рисками в организации бывают достаточно просты:

— Идентификация рисков

– начальная стадия процесса. На ней происходит определение и описание рисков, которые могут сопровождать проект, и их взаимосвязь между собой. Потом эти риски будут классифицированы по отдельным группам.

— Анализ рисков.

На данном этапе происходит оценка рисков. А именно: производится расчет вероятности наступления рисков и размеров потенциального ущерба от них, определяются и устанавливаются границы рисков.

— Предотвращение рисков.

После перечисленных этапов на стадии планирования разрабатываются предотвращающие наступление рисков мероприятия, а также устраняющие их последствия (в случае, если риск наступил).

— Контроль.

Внутренний контроль управления рисками в организации заключается в мониторинге обнаруженных рисков и проведении планово-предупредительных работ. А после этого следует разработать ответные действия на проблему, если она была выявлена.

Политика управления рисками в организации одобряется и принимается на уровне высшего руководящего состава или акционеров. В прочих разделах данного документа отражена нижеприведенная информация.

• Риски экспорта и импорта. Как ими управлять?

Влияние финансовых рисков на инвестиционную привлекательность предприятия

Инвестиционная привлекательность предприятия представляет собой совокупность всех показателей, определяющих финансовое состояние предприятия. Повышение инвестиционной привлекательности позволяет привлечь дополнительные средства/капитал для увеличения технологического потенциала, инновационного, кадрового, производственного. Интегральным показателем инвестиционной привлекательности выступает критерий экономической добавленной стоимости EVA (Economic Value Added), который показывает абсолютное превышение операционной прибыли над стоимостью инвестиционного капитала. Данный показатель является одним из ключевых показателей в системе стратегического управления предприятия – в системе управления стоимостью (VBM, Value Based Management). Формула расчета экономической добавленной стоимости имеет следующий вид:

где:

EVA (Economic Value Added) – показатель экономической добавленной стоимости, отражающий инвестиционную привлекательность предприятия;

NOPAT (Net Operating Profit Adjusted Taxes) – прибыль от операционной деятельности после уплаты налогов, но до процентных платежей;

WACC (Weight Average Cost of Capital) – показатель средневзвешенной стоимости капитала предприятия. И рассчитывается как норма дохода, которую планирует получить собственник предприятия на вложенный собственный и заемный капитал;

CE (Capital Employed) – использованный капитал, который равен сумме постоянных активов и оборотного капитала, задействованного в деятельности предприятия (Fixed Assets + Working Capital).

Так как средневзвешенная стоимость капитала предприятия состоит из стоимости заемного и собственного капитала, то уменьшение финансовых рисков предприятия, позволяет уменьшить стоимость заемного капитала (процентные ставки по кредитам), тем самым увеличить значение экономической добавленной стоимости (EVA) и инвестиционную привлекательность предприятия. На рисунке ниже показана схема управления финансовыми рисками и инвестиционной привлекательности.

Методы оценки финансовых рисков

Для того чтобы управлять рисками необходимо их оценить (измерить). Рассмотрим классификацию методов оценки финансовых рисков предприятия, выделим их преимущества и недостатки, представленные в таблице ниже. Все методы можно разделить на две большие группы.

Итак, разберем более подробно количественные методы оценки финансовых рисков предприятия.

Методы оценки кредитных рисков предприятия

Составляющим финансового риска предприятия является кредитный риск. Кредитный риск связан с возможностью предприятия вовремя и в полном объеме не расплатиться по своим обязательствам/долгам. Данное свойство предприятия называют еще кредитоспособностью. Крайняя стадия потери кредитоспособности называется риск банкротства, когда предприятие полностью не может погасить свои обязательства. К методам оценки кредитного риска относят следующие эконометрические модели диагностики риска:

Оценка кредитных рисков по модели Э. Альтмана

Модель Альтмана позволяет оценить риск возникновения банкротства предприятия/компании или снижение ее кредитоспособности на основе дискриминантной модели, представленной ниже:

где:

Z – итоговый показатель оценки кредитного риска предприятия/компании;

К1 – собственные оборотные средства/сумма активов;

К2 – чистая прибыль/сумма активов;

К3 – прибыль до налогообложения и выплаты процентов/сумма активов;

К4 – рыночная стоимость акций/заемный капитал;

К5 – выручка/сумма активов.

Для оценки кредитного риска у предприятия необходимо сравнить полученный показатель с уровнями риска, представленными в таблице ниже.

Следует заметить, что данная модель может быть применена только для предприятий, которые имеют обыкновенные акции на фондовом рынке, что позволяет адекватно рассчитать показатель К4. Снижение кредитоспособности увеличивает суммарный финансовый риск компании.

Оценка кредитных рисков по модели Р. Таффлера

Следующая модель оценки кредитных рисков предприятия/компании – модель Р.Таффлера, формула расчета которого следующая:

где:

ZTaffler – оценка кредитного риска предприятия/компании;

К1 –­ показатель рентабельности предприятия (прибыль до уплаты налога/текущие обязательства;

К2 – показатель состояния оборотного капитала (текущие активы/общая сумма обязательств);

К3 – финансовый риск предприятия (долгосрочные обязательства/общая сумма активов);

К4 – коэффициент ликвидности (выручка от продаж/сумма активов).

Полученное значение кредитного риска необходимо сопоставить с уровнем риска, который представлен в таблице ниже.

Оценка кредитных рисков по модели Р. Лиса

В 1972 году экономист Р.Лис предложил модель оценки кредитных рисков для предприятий Великобритании, формула расчета которой следующая:

где:

К1 –­ оборотный капитал/сумма активов;

К2 – прибыль от реализации / сумма активов;

К3 – нераспределенная прибыль / сумма активов;

К4 – собственный капитал / заемный капитал.

Для того чтобы определить уровень кредитного риска необходимо рассчитанный критерий Лиса сопоставить с уровнем риска, представленным в таблице ниже.

Как происходит управление рисками деятельности организации

Управление рисками в коммерческой организации (как и любой другой) начинают с определения и оценки любых потенциальных угроз в процессе ее деятельности. Далее отбирают альтернативные варианты получения тех же размеров дохода, но с наименьшим риском для предприятия. Также важно соотнести расходы, связанные с проведением менее рисковой сделки, и уровень самого риска, что будет снижен. Например, нет смысла предприятию избегать потерь в $100 тыс., истратив $200 тыс. на мероприятия по снижению этого риска.

Как только все риски определены и проведена их оценка, руководители организации решают: принять ли на себя данные риски либо попытаться их избежать. Первое означает, что предприятие полностью несет ответственность за свои действия, связанные с попыткой предотвратить и устранить последствия таких рисков. Также компания может уходить от рисков путем недопущения связанных с ними видов деятельности или их страхования.

Брать на себя риск или избегать его – это решение принимается в соответствии со стратегией предприятия и его позицией по этому вопросу. Здесь речь идет больше не о мерах, направленных на противодействие риску, а об изменении в организации самой системы по принятию управленческих решений.

Управление рисками на уровне организации многие видят как вспомогательную функцию. Сейчас набирают популярность подразделения, курирующие внутренние риски в управлении организацией и занимающиеся их идентификацией и ранжированием. Также существует управление рисками организации в комплексе (выработка стратегии на основе сопоставления уровня риска и прибыли), но оно распространено не так широко.

• Коммерческое представительство – как найти иностранного агента и заключить с ним договор

Методы оценки операционных рисков

Одним из видов финансового риска являются операционные риски. Рассмотрим метод оценки операционных рисков для компаний банковского сектора. По базовой методики (BIA) оценки операционных рисков (Operational Risk Capital, ORC) финансовой организации рассчитывают резерв, который следует выделить ежегодно для покрытия данного риска. Так в банковском секторе берется риск равный 15%, то есть каждый год банки должны резервировать 15% от среднего годового валового дохода (Gross Income, GI) за последние три года. Формула расчета операционного риска для банков будет иметь следующий вид:

Операционный риск = α х (Средний валовый доход);

где:

α – коэффициент установленный Базельским комитетом;

GI –средний валовый доход по каждому виду деятельности банка.

Стандартизированная методика оценки операционных рисков TSA

Усложнение методики BIA, является метод TS, который рассчитывает отчисления по операционным рискам, возникающим в различных функциональных направлениях деятельности банка. Для оценки операционных рисков следует выделить направления, где они могут возникать, и какой характер воздействия на финансовую деятельность будут иметь. Разберем пример оценки операционных рисков банка.

В результате сумма итогового отчисления будет равняться сумме отчислений по каждой выделенной функции банка.

Следует заметить, что, как правило, операционные риски рассматриваются для компаний банковского сектора, а не промышленного или производственного. Дело в том, что большинство операционных рисков возникает вследствие человеческих ошибок.

Внешние факторы риска

[agg-ad id=»1631" align=»none»]
К рискам, носящим внешний характер, можно отнести следующие категории:

Институциональные риски

Институциональные риски – риски сознательного или вынужденного невыполнения должником своих обязательств в рамках проектной деятельности, вызванные следующими причинами:

• недобросовестность должников, их непрофессионализм;
• частая смена состава учредителей (акционеров);
• неустойчивое финансовое положение должника;
• недостаточное страхование должником собственных рисков;
• частая смена руководства должника, негативная репутация руководства должника;
• малый опыт работы должника в данной сфере и в сфере реализации подобных проектов;

Предпроизводственные риски

Предпроизводственные риски – риски, обусловленные ошибками, просчетами в предпроизводственный период:

• Риск несвоевременного завершения строительства – риск, обусловленный следующими причинами: просчеты в проектировании, ошибки в проектно-сметной документации;
• недостаточная квалификация и опыт проектной и подрядной организаций;
• нарушение обязательств проектной и подрядной организаций перед должником;
• отсутствие в договорах должника с проектными и подрядными организациями ответственности за срыв сроков работ;

Производственные (проектные) риски

Производственные (проектные) риски – риски, возникающие в процессе производства (реализации проекта):

• Конструкционный (технологический) риск – риск, приводящий к технической неосуществимости проекта, отклонениям в режиме эксплуатации, повышению эксплуатационных затрат, большой доле брака и второсортной продукции в общем ассортименте, высокой аварийности, несоответствию экологическим нормам. Конструкционный (технологический) риск обусловлен следующими причинами: ошибки в проектировании;
• недостатки технологии;
• неправильный выбор оборудования, несоответствие установленного основного технологического оборудования данным проектно-сметной документации (комплектация, законченность циклов);
• ошибочное определение мощности (отклонение фактической производственной мощности объекта от проектной мощности);
• нехватка квалифицированной рабочей силы, отсутствие опыта работы с импортным оборудованием у местного персонала;
• отсутствие в договорах поставки оборудования условий, предусматривающих со стороны поставщика обучение местного персонала, осуществление технологического и консультационного надзора до момента выхода на проектную мощность;

Коммерческий (сбытовой) риск

[a[agg-ad id=»1631" align=»none»]r>Коммерческий (сбытовой) риск – риск, обусловленный следующими причинами:

• неблагоприятное изменение рыночной конъюнктуры (спроса и предложения, цен);
• неправильное определение мощности производства;
• отсутствие четкой маркетинговой политики, неверное определение стратегии поведения на рынке,
• наличие компаний-конкурентов, неучитывание возможности появления новых сильных конкурентов в будущем;
• неотслеживание стратегии конкурентов на рынке, непроведение анализа ценовой и продуктовой политики конкурентов, применяемых технологий производства и методов продвижения продукции;
• неточное определение емкости рынка сбыта продукции;

Финансовые риски

Финансовые риски – риски, связанные с нестабильным финансовым состоянием должника, и обусловленные следующими причинами:

• неудовлетворительная кредитная история должника (наличие проблем с обслуживанием предыдущих обязательств перед банком и другими банками и кредиторами);
• наличие у должника текущих обязательств перед другими банками и кредиторами, в т.ч. государством;
• наличие кредитных обязательств и тяжелого финансового положения у аффилированной компании и проблем у аффилированных лиц;
• наличие фактов нецелевого использования, использование кредита для погашения ранее полученного, пролонгации, начисления пени, а также их частота и причины возникновения;
• невыполнение расчетных финансовых показателей, установленных банком (коэффициенты ликвидности и прочие), отсутствие чистых активов;
• наличие просроченной дебиторской и кредиторской задолженности, сроки образования задолженности, низкая динамика погашения;

Залоговый риск

Залоговый риск – риск, характеризующийся недостаточностью залогового обеспечения, его неликвидностью, завышенной стоимостью, и обусловленный следующими причинами:

• высокая степень физического и морального износа залогового имущества;
• труднодоступное местонахождение и удаленность залогового имущества;
• некачественные условия хранения залогового имущества;
• невозможность сохранения установленной величины товарных остатков (при залоге товаров в обороте);
• незастрахованность залогового имущества;
• нестабильность цен на тот или иной вид залогового имущества на внутреннем рынке;

Валютный риск

Валютный риск – риск, сопровождающий кредитный риск, обусловленный девальвацией той или иной валюты, используемой при кредитовании должника

Юридический риск

Юридический риск – риск, связанный с действиями государственных органов в области права, ставящими под угрозу юридическую силу обязательства и обеспечения обязательства (полностью либо частично) и (или) изменяющие сроки его исполнения, в т.ч. в области налогового, таможенного, валютного и иного законодательства. Юридический риск обусловлен следующими причинами:

• нечеткое национальное законодательство и пробелы в международном праве;
• неустойчивость и непрогнозируемость законодательной базы (частое изменение законодательства);
• недостаточно высокое качество договоров, контрактов, гарантийных писем и других юридических документов;
• несовершенство арбитражно-судебной системы (неравный доступ сторон к судам, коррумпированность судей, непризнание решений иностранного суда, низкая эффективность исполнения судебных решений).

Отраслевой риск

Отраслевой риск – риск, связанный с неблагоприятным функционированием определенной отрасли (что непосредственно сказывается на деятельности занятых в ней кредитополучателей). Отраслевой риск обусловлен следующими причинами:

• падение спроса на продукцию на внутреннем рынке;
• рост импорта на аналогичную продукцию;
• высокая степень вмешательства государства (государственное регулирование отрасли).

Страновой (политический) риск

Страновой (политический) риск – риск, характеризующийся действиями властей, специально направленными на ограничение или прекращение деятельности, и обусловленный следующими причинами:

• национализация и (или) экспроприация имущества;
• запреты или ограничения на перевод средств за рубеж;
• отмена ранее предоставленных льгот;
• отзыв лицензий;
• всплеск преступности;
• агрессивная военная политика;

Страновой (экономический) риск

[agg[agg-ad id=»1631" align=»none»]Страновой (экономический) риск – риск, характеризующийся возможным изменением ситуации в экономике на уровне государства (макроэкономике), и обусловленный следующими причинами:

• инфляция;
• стагнация;
• эмиграция квалифицированных кадров;
• общий развал экономики.

Административный риск

Административный риск – риск, характеризующийся отказами, затяжками в получении должником различных разрешений и согласований от государственных регулирующих и надзорных ведомств, изменением надзорно-регулирующих норм втечение его проектной деятельности и т.п.

Риск форс-мажора

Риск форс-мажора – риск, обусловленный проявлениями природных явлений (землетрясения, пожары, ураганы и т.п.), социальными и политическими стихийными явлениями (забастовки, восстания и т.п.).

Специфические риски

Специфические риски – редко встречающиеся виды кредитных рисков, чаще всего свойственных именно данному проекту в связи с его отраслевой и (или) региональной принадлежностью:

• ядерный риск (встречается, в основном, в проектах строительства или реконструкции АЭС);
• геологический риск (риск неправильной оценки запасов) (встречается в горнодобывающей и нефтегазовой промышленности);
• экологические риски (встречаются в проектах химической промышленности, горной добычи (особенно открытым методом), в черной и цветной металлургии, в целлюлозно-бумажной промышленности).

Методика оценки риска ликвидности

Следующий из видов финансового риска – риск потери ликвидности, который показывает неспособность предприятия/компании вовремя погасить свои обязательства перед кредиторами и заемщиками. Данную способность еще называет – платежеспособностью предприятия. В отличие от кредитоспособности платежеспособность учитывается возможность погашения долга не только за счет денежных средств и быстро ликвидных активов, но также и за счет среднеликвидных и малоликвидных активов.

Для оценки риска ликвидности необходимо оценить и сравнить с нормативами базовые коэффициенты ликвидности предприятия: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности.

Формулы расчета коэффициентов ликвидности предприятия

Анализ различных коэффициентов ликвидности показывает возможность предприятия погасить свои долговые обязательства с помощью различных трех видов активов: быстроликвидных, среднеликвидных и малоликвидных.

Основные методы управления рисками в международном бизнесе

Контроль риска является важной частью эффективной торговой деятельности. При качественном управлении рисками в организации важно внимательно следить за их размерами и реализовывать стратегию сведения убытков к минимуму. Существуют общепризнанные методы управления рисками в организации. Чтобы снизить производственные риски (к примеру, неисполнение норм выработки продукции по качеству и объему) разрабатывают определенные мероприятия организационно-технологического характера. Они содержат системы оперативно-календарного и текущего планирования, управления качеством и прочие подобные мероприятия по предотвращению неисполнения плановых норм выработки продукции в установленный срок и с надлежащим качеством. Чтобы снизить другие виды рисков, применяются соответствующие мероприятия по обеспечению эффективности деятельности организации, другими словами, соотношения полученного результата (повышение прибыли, снижение убытков) и расходов по его достижению.

Основной проблематикой управления рисками в организации, осуществляющей ВЭД, являются так называемые внешние риски, на которые предприятие влиять не в силах. В международной практике сложились группы методов, которые призваны снизить потенциальные убытки от таких рисков:

1. Страхование.

2. Хеджирование (применение фьючерсных контрактов и опционов биржи).

3. Определенные формы и методы расчетно-кредитных операций, которые призваны минимизировать риск неплатежа за отгруженную продукцию или отмены поставки уже проплаченных товаров. К ним относятся: подтвержденный аккредитив (документарный), всевозможные банковские гарантии, залог, авалирование и пр.

4. Проведение анализа и планирования конъюнктуры внешнего рынка (цен, соотношения спроса и предложения) позволяют вовремя разработать мероприятия по недопущению потенциальных убытков от негативных конъюнктурных колебаний (используя собственные и заемные средства).

5. Прочие методы: уклонение от риска, компенсация его последствий, локализация и распределение риска.

Среди вышеперечисленных методов особое место занимает страхование рисков.

Страхование

— заблаговременное резер­вирование необходимых средств для возмещения ущерба от возможных последствий разных видов рисков. При этом финансовые риски на себя берет страховая компания. Целью метода страхования является финансовая защита от последствий наступ­ления нежелательной ситуации.

Выделяют страхование коммерческих рисков, которое призвано снизить уровень риска при заключении предпринимательских сделок. Самым популярным сейчас является страхование кредитных рисков банков. Объектами страхования в данном случае выступают банковские кредиты, поручительства и долговые обязательства, инвестиционные ссуды. В случае невозврата кредита банк получит от страховой компании возмещение, которое полностью либо частично покроет сумму выданного кредита.

Коммерческие риски компенсируются с помощью страхования:

— От потери дохода по причине нарушений производственного процесса, простоев, кражи имущества и других потерь от прерывания основного вида деятельности;

— От неисполнения обязательств по договорам поставки и реализации товаров.

Покрыть вероятные потери от наступления рисков можно с использованием страхования: экспортных кредитов (при банкротстве импортера или его длительной неплатежеспособности); издержек по освоению экспортером нового рынка; кредитов банков (от неплатежеспособных клиентов); коммерческих кредитов (страхование векселей); договоров залога; рисков валютных курсовых колебаний; биржевых соглашений и операций; инфляции; незаконных действий налоговых органов с применением санкций.

• Международное страхование: виды, сферы, документы и институты

Хеджирование как еще один метод управления рисками в организации.

Это страхование рисков от нежелательных ценовых колебаний на различные виды товаров по договорам и операциям купли-продажи в будущем. Такой договор страхования называется «хедж». Различают хеджирование на повышение (страхование от увеличения цены) и на понижение (страхование от уменьшения цены).

При возможности негативных колебаний курсов валют применяют такие механизмы страхования, как валютные опционы и форвардные контракты на покупку валюты.

Валютный опцион

для покупателя — это право покупки, а для продавца – обязательство продажи установленного объема валюты по согласованному курсу (на конкретную дату или на протяжении определенного периода времени).

Срочный (форвардный) контракт

– это двустороннее обязательство по осуществлению валютной конвертации по фиксированному курсу в предварительно оговоренную дату.